9 августа – ИА SM.News. В профессиональном сообществе несколько месяцев продолжается жаркая дискуссия о судьбе ключевой ставки. Представители промышленного сектора и компании с высокой долговой нагрузкой настаивают на кардинальном смягчении денежно-кредитной политики, требуя опустить показатель до 5-7%. Однако опрошенные эксперты предупреждают, поспешные шаги Центробанка могут запустить цепную реакцию негативных последствий.
Иллюзия выгоды и реальность последствий
По мнению директора инвестиционной компании Евгения Надоршина, краткосрочная эйфория на фондовом рынке сменится быстрым откатом.
Дешевые кредиты хлынут на закупку импортных товаров, но экспортные доходы не вырастут из-за логистических ограничений и санкционных барьеров. Результат – девальвация рубля на 5-10 пунктов и разгон инфляции потребительским спросом.
Удар по сбережениям и ценам
Основатель инвестиционной соцсети Владислав Никонов указывает: первыми пострадают держатели банковских депозитов.
Доходность вкладов рухнет ниже инфляции, а обесценивание денег спровоцирует двузначный рост цен. Подорожают не только продукты, но и услуги, где инфляция уже превышает 10%. К концу года страна рискует столкнуться с галопирующей инфляцией.
Почему дешевые кредиты не запустят производство
Эксперты развеивают миф о том, что низкая ставка автоматически приведет к буму импортозамещения. Для строительства заводов нужны оборудование, технологии и квалифицированные кадры – ресурсы, которых критически не хватает. В условиях неопределенности бизнес предпочтет тратить заемные средства на закрытие кассовых разрывов, а не на долгосрочные инвестиции с окупаемостью 5-10 лет.
Специалисты считают, Центробанк может административно установить ставку на уровне 5-7%, но не способен заставить всю экономику работать по этим параметрам. Если рынок не поверит в адекватность решения, разница компенсируется ростом ставок по кредитам и облигациям.
Риск турецкого сценария
Резкое смягчение политики грозит потерей контроля над макроэкономической ситуацией. Через несколько месяцев, когда выяснится, что производство не выросло, а инфляция вышла из-под контроля, регулятору придется экстренно повышать ставку до еще более жестких значений. Это подорвет доверие к финансовой системе и создаст кризис неплатежей в банковском секторе.
Выводы
Эксперты единодушны: шоковое снижение ставки ради сиюминутной выгоды отдельных заемщиков обернется тяжелыми последствиями для всей экономики. Страна рискует получить стагфляцию, многолетнюю двузначную инфляцию и девальвацию рубля. Восстановление финансовой стабильности, которую Центробанк выстраивал годами, потребует значительно больше времени и ресурсов, чем кажется сторонникам мягких денег.
Источник: Ура.ру
