9 ноября – ИА SM.News. Правительство разрешило Минфину дополнительно занять на внутреннем рынке 1 трлн рублей до конца года. При полном использовании лимит превысит первоначальный план в 5,5 трлн рублей более чем на 18%. Главная причина – растущий дефицит казны. За девять месяцев он составил 5,2 трлн рублей (2,2% ВВП), хотя изначально на весь год закладывалось 3,8 трлн. Позднее планку подняли до 4,8 трлн, но сейчас Минфин прогнозирует, что к декабрю разрыв достигнет 7,3 трлн рублей.
С начала года ведомство уже привлекло свыше 5 трлн рублей. С 18 ноября стартуют аукционы по размещению дополнительных выпусков ОФЗ-ПД и новых линкеров на 1,05 трлн рублей. Итоговая сумма зависит от фактического дефицита и динамики ненефтегазовых доходов, поэтому часть лимита может остаться невостребованной.
Однако такие объемы создают системные риски. При жесткой денежно-кредитной политике государство вынуждено платить инвесторам повышенную доходность, делая долг дорогим. Одновременно гособлигации оттягивают ликвидность у бизнеса: банкам выгоднее покупать надежные ОФЗ, чем кредитовать реальный сектор. Триллионные прибыли финансовых институтов не трансформируются в промышленные инвестиции.
Формируется замкнутый круг. Активное вливание бюджетных средств мешает Центробанку «охладить спрос», вынуждая держать ставку высокой. В итоге гражданский сектор несет убытки, вложения в основной капитал сокращаются, а нагрузка на казну из-за обслуживания долга растет, не создавая импульсов для развития экономики.
Источник: МЭФ
