Фото: Официальный сайт президента России kremlin.ru

Совет директоров Банка России на заседании 23 октября 2026 года сохранит ключевую ставку на уровне 14%. К такому выводу пришли семь из восьми аналитиков, опрошенных изданием «Известия». Лишь один эксперт ожидает небольшого снижения до 13,75%. Ожидается, что регулятор продлит паузу в смягчении денежно-кредитной политики второй раз подряд.

Решение ЦБ продиктовано комплексом факторов. Инфляция в начале октября ускорилась, достигнув 7,1% в годовом выражении. Дополнительное давление на цены оказывают сложный топливный рынок, дефицит кадров и рост денежной массы. Инфляционные ожидания населения достигли 14,2%. Финансист Ольга Беленькая добавляет, что давление усилят сбор на электронику и повышение утильсбора.

Новым триггером стали обновленные параметры бюджета. Минфин увеличил прогноз доходов до 41,2 трлн, а расходов – до 48,5 трлн рублей на 2026 год. Хотя зампред ЦБ Алексей Заботкин оценил эти параметры как соответствующие базовому прогнозу, эксперты видят в них дополнительные проинфляционные риски. Бюджетный импульс сохраняется на всю трехлетку 2027–2029 годов.

В таких условиях Банк России будет действовать предельно осторожно. До конца 2026 года снижения ставки не ожидается. Прогноз средней ставки на 2027 год, вероятно, будет пересмотрен с 10,5-12,5% до 11-13,5%. Деньги в экономике останутся дорогими. Смягчению политики также препятствуют высокие темпы роста корпоративного кредитования. Восстановлению производственных мощностей предприятий препятствует напряженный внешний фон, который не способствует укреплению рубля даже при высоких мировых ценах на сырье.

Жесткая политика создает полярные эффекты. Рублевые вклады остаются высокодоходными: средняя максимальная ставка в топ-10 банков превысила 13%, что перекрывает инфляцию. Дорогое кредитование тормозит потребительский спрос и рыночную ипотеку. Ситуацию на рынке жилья дополнительно охладит ужесточение условий семейной ипотеки с 1 октября.

Для реального сектора высокие ставки становятся ограничителем. Инвестиции в основной капитал в первом полугодии 2026 года сократились на 9,9%. Компании отказываются от новых проектов, что приведет к умеренному росту ВВП на уровне 1,4-1,5% в ближайшие годы. Жесткая политика продолжит поддерживать привлекательность сбережений, и хранить деньги на банковских депозитах по-прежнему выгодно.

Источник: Известия